一般义务债券

一般义务债券是由发行政府实体（通常是州或地方政府）全信任和信用支持的市政债券。这些债券用于资助公共项目，并由政府对居民征税的权力担保。

定义

一般义务债券（GOs）是由政府发行的债券，保证由政府承诺使用税收收入（通常是财产税）偿还债券持有人。它们代表了一种通过征税偿还债务的承诺，使其成为相对低风险的投资选择。

一般义务债券的主要特点

• 政府的支持：GOs 由发行机构的完整征税权支持，这意味着它们被认为比依赖特定收入来源的收入债券风险较小。
• 选民批准：在许多情况下，GOs 的发行需要选民的批准，确保公众对债券资助的项目的支持。
• 免税状态：GOs 产生的利息通常免征联邦所得税，在某些情况下也免征州和地方税，对高税率的投资者具有吸引力。

债务服务的计算

一般义务债券的债务服务由在债券存续期间必须偿还的本金和利息金额决定。

计算年度债务服务

1. 确定债券的总本金：这是发行的债券的总金额。
2. 确定利率：这是将支付给债券持有人的票面利率。
3. 计算总年度支付：使用摊还贷款的年度支付公式。

公式可以计算如下：

\[
PMT = P \times \frac{r(1+r)^n}{(1+r)^n – 1}
\]

其中：
– \( PMT \) = 年支付
– \( P \) = 本金（发行的债券金额）
– \( r \) = 年利率（以小数形式）
– \( n \) = 付款次数（到期年数）

一般义务债券的例子

考虑一座城市发行价值 1,000,000 美元的一般义务债券，年利率为 5%，到期时间为 10 年。

要计算年度债务服务：

1. 本金 (P): 1,000,000 美元
2. 利率 (r): 5% 或 0.05
3. 付款次数 (n): 10

使用公式：

\[
PMT = 1,000,000 \times \frac{0.05(1+0.05)^{10}}{(1+0.05)^{10} – 1}
\]

计算数值：

\[
PMT = 1,000,000 \times \frac{0.05(1.62889)}{(1.62889 – 1)} \approx 129,506.57
\]

因此，该城市每年大约需要预算 129,506.57 美元用于债务服务，以偿还债券持有人。

一般义务债券作为融资公共项目的关键工具，同时确保投资者对政府通过征税偿还债务的能力充满信心。