非系统风险

非系统风险是指某项资产的总风险中，特有于该特定资产或小组资产的部分。它也被称为“特定风险”或“特异性风险”，可以通过投资组合的多样化来消除。

理解非系统风险

非系统风险主要与个别公司或行业相关，而不是整个市场。它可以源于各种因素，例如：

• 公司业绩：糟糕的盈利报告、管理层变动或产品失败可能会显著影响特定公司的股票价格。
• 行业趋势：行业法规、市场需求或竞争格局的变化可能会影响特定行业中的公司。
• 事件：特定公司的事件，例如诉讼、罢工或企业收购，可能引入不影响整个市场的风险。

将非系统风险与系统风险区分开来

非系统风险与系统风险是不同的，后者是由于经济衰退、利率变化或地缘政治事件等因素影响整个市场。对不同部门和资产的多样化是减轻非系统风险的主要方法。

非系统风险的例子

考虑一家科技公司XYZ公司。如果XYZ公司宣布了一起重大的数据泄露事件，导致客户信任度下降，其股票价格可能会暴跌。该事件特有于XYZ公司，并未直接影响科技行业以外的其他公司。相对而言，经济衰退将影响许多公司在不同部门的股票价格，代表了系统风险。

非系统风险的计算

虽然非系统风险本身是定性的，但可以通过相对于基准的证券收益的标准差定量表达。然而，为了有效地表示非系统风险，可以使用以下公式：

非系统风险 = 总风险 – 系统风险

总风险可以用收益的标准差表示，例如20%。而系统风险通常使用贝塔系数 (β) 计算，β衡量一只股票相对于市场的波动性。以下是简化表示：

• 总风险：资产收益的标准差，假设为20%。
• 系统风险：计算得出的贝塔系数为1.2，市场的标准差 (σ) 为15%。因此，系统风险 = β * σ = 1.2 * 15% = 18%。
• 非系统风险： = 20% – 18% = 2%。

在这种情况下，非系统风险为2%，表明总风险的一小部分是特定于相关资产的。