绩效费

绩效费是基于投资经理或基金经理相较于基准或预定目标所取得的投资表现而支付的费用。

理解绩效费

绩效费旨在通过直接将薪酬与投资策略的成功挂钩，以对齐基金经理和客户的利益。这些费用通常是作为基金利润的一定百分比来计算的，超过特定的障碍率或基准。

绩效费的关键组成部分

• 障碍率：这是基金在收取绩效费之前必须达到的最低回报。如果基金未达到此比率，则不收取绩效费。
• 历史高点：这确保绩效费仅针对新的利润收费。如果基金的价值低于其之前的高点，管理者必须再次达到该高点才能收取绩效费。
• 百分比率：绩效费评估的比率，通常范围在利润的10%到20%之间，具体取决于基金的结构和协议。

计算绩效费

计算绩效费的步骤如下：

1. 确定净资产值 (NAV)：在业绩期结束时确定基金的NAV。
2. 计算利润：从当前NAV中减去初始投资或之前的历史高点，以找出利润。
3. 应用障碍率：确保利润超过障碍率。
4. 计算绩效费：将利润乘以绩效费用百分比。

绩效费用计算示例

假设一个投资基金有以下资料：
– 初始投资：$1,000,000
– 年终NAV：$1,200,000
– 障碍率：8%
– 绩效费百分比：20%

1. 计算利润：
利润 = NAV – 初始投资
利润 = $1,200,000 – $1,000,000 = $200,000

2. 检查利润是否超过障碍率：
障碍金额 = 初始投资 x 障碍率
障碍金额 = $1,000,000 x 8% = $80,000
因为 $200,000 > $80,000，绩效费适用。

3. 计算绩效费：
绩效费 = 利润 x 绩效费百分比
绩效费 = $200,000 x 20% = $40,000

在这种情况下，基金经理将因投资表现超过定义基准而获得$40,000的绩效费。

绩效费作为激励措施，促使管理者创造高收益，对于基金结构，尤其是对冲基金和私募股权基金来说，是一个至关重要的方面。