掉期

一个 掉期 是一项金融衍生合同，其中两个当事方在特定期间内交换现金流或其他金融工具。掉期主要用于管理对利率、货币或商品波动的风险敞口。

掉期的类型

• 利率掉期： 涉及利息支付的交换，通常是将固定利率支付与浮动利率支付进行交换。
• 货币掉期： 涉及不同货币的本金和利息支付的交换，允许各方减少外汇风险。
• 商品掉期： 涉及与某一商品价格相关的现金流的交换，为应对商品价格波动提供保护。

掉期的关键组成部分

• 名义金额： 作为掉期支付基础的本金金额，尽管名义金额并不会被交换。
• 支付频率： 现金流交换的间隔，可以是每月、每季度或每年。
• 到期日： 进行最终支付的日期，掉期合同终止。

掉期的运作方式

在典型的利率掉期中，一方支付固定利率，同时根据基准（如LIBOR）获得浮动利率。这一系统允许组织通过将固定利率债务转为浮动利率，或者反之，而不改变基础贷款，从而管理其利率风险敞口。

利率掉期的实际示例

考虑公司A，它有一笔固定利率5%的贷款，以及公司B，它有一笔利率为LIBOR + 1%的浮动贷款。如果公司A预计利率将下降，则可能与公司B达成掉期协议，同意向公司B支付浮动利率，同时获得4%的固定利率。

• 公司A的支付： 按照LIBOR支付公司B浮动利率。
• 公司B的支付： 向公司A支付4%的固定利率。

这一安排允许两个公司根据各自的财务策略和市场预期调整其利息支付。