行为金融学

行为金融学是研究心理影响和认知偏见如何影响个人和机构的金融行为和决策过程的学科。它挑战了传统金融观念，即投资者是理性的，市场总是有效运作。

行为金融学的关键概念

• 认知偏见： 判断中偏离规范或理性的系统性模式。例如，过度自信、损失厌恶和从众行为。
• 情感影响： 恐惧或贪婪等情绪可能显著影响投资决策，导致可能不符合投资者最佳利益的选择。
• 市场异常： 市场中无法用传统金融理论解释的模式，包括泡沫和崩溃，可能源于集体投资者心理。

理解认知偏见

在行为金融学中识别了几种认知偏见，这些偏见影响金融决策：

• 过度自信： 投资者通常高估自己的知识和预测市场动向的能力。
• 锚定效应： 在做决定时过度依赖第一次遇到的信息（“锚”），即使这些信息不相关。
• 损失厌恶： 偏好避免损失而非获得相应收益的倾向，这意味着损失在决策过程中的权重更大。

行为金融学实践中的例子

考虑一个投资者，他相信某只股票将基于过去的表现而表现良好，尽管最近有负面新闻影响公司。由于过度自信偏见，投资者可能忽略这些警告信号并重仓投资，导致股票价格进一步下跌时可能造成的财务损失。

行为金融学中的计算

虽然行为金融学通常关注定性方面，但受行为偏见影响的投资可以使用各种绩效测量进行量化。一个可以显示不良投资决策影响的简单计算是投资回报率（ROI）。

投资回报率 (ROI) 公式

计算 ROI 的公式是：

ROI = (净利润 / 投资成本) x 100

例子计算

假设前面提到的投资者在股票上投资了 10,000 美元，并且在一年后股票价值降至 7,000 美元：

• 初始投资： 10,000 美元
• 当前价值： 7,000 美元
• 净利润： 7,000 – 10,000 = -3,000 美元

现在计算 ROI：

ROI = (-3,000 / 10,000) x 100 = -30%

这个负 ROI 反映了投资的糟糕表现，可能受到心理偏见的影响，展示了行为金融学对金融结果的具体影响。理解这些行为可以帮助投资者识别自己的偏见，改善决策过程。