结构融资

结构融资是一种财务管理技术，通过将各种金融资产组合在一起，以创建复杂的金融工具，然后将风险重新分配给不同的投资者。这项技术有助于提高流动性，提供定制的融资解决方案，并有效管理风险。

结构融资的主要特点

• 资产池化：多个金融资产被集中在一起以创建证券。
• 分层：池中的资产被分为不同的级别（分层），承担不同程度的风险和回报。
• 风险管理：结构融资允许通过在不同投资者之间重新分配风险，从而更好地管理信用风险和市场风险。
• 定制融资：它使借款人和投资者能够获得满足其特定需求的定制融资解决方案。

结构融资的组成部分

• 证券化：将非流动性资产转换为流动性证券的过程。
• 担保债务义务 (CDOs)：一种由一组贷款和其他资产支持的结构融资产品。
• 抵押贷款支持证券 (MBS)：由银行发行的家庭贷款组合支持的证券。

结构融资示例

考虑一家银行希望从其发放的家庭贷款中创建抵押贷款支持证券 (MBS)。

1. 资产池化：银行收集1,000笔家庭贷款，每笔贷款的本金、利率和期限各不相同。

2. 创建分层：将该池划分为分层：
– 高级分层：承担最低风险并支付最低利息（例如，3%）。
– 次级分层：中等风险，利息支付适中（例如，5%）。
– 初级分层：承担最高风险并支付最高利息（例如，7%）。

3. 发行证券：然后，银行将这些分层作为证券出售给投资者，投资者可以根据自身的风险承受能力选择。

各分层收益的计算

假设池中贷款的总本金为1亿美元：

1. 高级分层：
– 金额：6000万美元
– 利率：3%
– 年利息支付：
年利息 = 本金 × 利率 = $60,000,000 × 0.03 = $1,800,000

2. 次级分层：
– 金额：3000万美元
– 利率：5%
– 年利息支付：
年利息 = 本金 × 利率 = $30,000,000 × 0.05 = $1,500,000

3. 初级分层：
– 金额：1000万美元
– 利率：7%
– 年利息支付：
年利息 = 本金 × 利率 = $10,000,000 × 0.07 = $700,000

总计，银行将有：
– 向投资者支付的总年款项 = $1,800,000 + $1,500,000 + $700,000 = $4,000,000。

结构融资使银行能够更有效地管理风险，同时为投资者提供符合其风险偏好的选择。