系统风险

系统风险是指影响整个市场或其重大部分的内在风险，这种风险无法通过多样化来消除。它通常与影响所有投资的市场广泛因素相关，例如经济变化、政治事件或自然灾害，而不考虑公司的具体属性或资产。

理解系统风险

系统风险也被称为 市场风险 或 不可多样化风险。这种风险与影响整体市场的广泛因素相关，因此在评估投资的潜在回报时至关重要。

系统风险的特点

• 影响所有证券： 与特定于公司或行业的非系统风险不同，系统风险影响市场上的所有投资。
• 不可多样化： 投资者无法通过多样化来消除系统风险；它是市场固有的。
• 通过贝塔值衡量： 系统风险通常通过 贝塔系数 量化，该系数测量投资回报与整体市场回报之间的敏感性。

影响系统风险的因素

• 经济变化： 经济衰退、通货膨胀和利率波动可能导致系统风险。
• 政治事件： 选举、政府政策或法规改变市场条件可能增加风险。
• 全球事件： 自然灾害或地缘政治紧张局势可能会影响全球市场并增加整体风险。

系统风险的例子

考虑经济衰退期间的股市。在此期间：
– 各行业的许多公司都经历了股价下跌。
– 投资者可能会完全撤出股市，担心更广泛的经济影响。

例如，如果由于经济下滑，整个股市下降了20%，个别股票也可能随之下跌，无论其个别商业表现如何。这一市场范围的下跌例证了系统风险。

系统风险的计算

虽然系统风险无法消除，但可以使用 贝塔系数 来衡量。贝塔值可以指示一只股票的价格预期如何相对市场变动而变化。

贝塔计算

计算贝塔的公式如下：

贝塔 = 协方差（股票回报，市场回报）/ 方差（市场回报）

贝塔的示例计算

假设以下情况：
– 特定股票的回报与市场回报之间的协方差为0.025。
– 市场回报的方差为0.1。

应用公式：

贝塔 = 0.025 / 0.1 = 0.25

这个0.25的贝塔值表明该股票的波动性低于市场。如果市场上涨或下跌1%，该股票预期只会变动0.25%。

理解系统风险对投资者至关重要，因为它帮助他们评估投资组合的潜在波动性，并根据自身的风险承受能力做出明智的决策。