交易所交易票据

一种交易所交易票据 (ETN) 是由金融机构发行的一种无担保债务证券，旨在跟踪特定指数或资产的表现，扣除任何费用。ETN 在交易所交易，像股票一样，使投资者能够轻松买卖它们。

交易所交易票据的运作方式

ETN 的设计旨在提供基于特定基准绩效的回报，该基准可以从商品指数到市场指数不等。它们不像传统债券那样支付利息，而是在到期时根据标的指数的表现返还预定金额。

• 发行: ETN 由银行或金融机构发行，仅靠发行人的信誉支持，而不是任何实物资产。
• 到期: ETN 具有特定的到期日，届时持有者根据所关联指数的表现获得现金支付。
• 流动性: 由于它们在交易所交易，ETN 可以在整个交易日以市场价格买卖，提供与股票类似的流动性。
• 跟踪市场: ETN 通常可以完美地跟踪一个指数的表现，任何差异主要是由于跟踪误差或费用。

交易所交易票据的示例

例如，考虑一个名为XYZ 商品 ETN的 ETN，旨在跟踪商品指数的表现。

– 初始价格：每票据 $50
– 到期日：从发行日期起 5 年
– 指数表现：基础商品指数在 5 年内增长了 20%。

在到期时，投资者将收到相当于指数表现的现金支付：

计算

1. 计算增长：
– 初始投资 = $50
– 表现增长 = 20%

2. 找到到期价值：
– 到期价值 = 初始投资 +（初始投资 × 表现增长）
– 到期价值 = $50 + ($50 × 0.20)
– 到期价值 = $50 + $10
– 到期价值 = $60

在这种情况下，到期时，XYZ 商品 ETN 的持有者将获得每票据 $60。

投资者应注意与 ETN 相关的风险，包括发行人的信用风险以及如果所关联指数表现不佳可能造成的损失。与传统债券不同，ETN 不提供任何定期利息支付，但允许以单一投资工具直接获取指数的表现。