远期合约

远期合约是两个当事方之间的定制金融协议，用于在指定的未来日期以今天商定的价格买卖资产。这种金融工具通常用于对冲各种市场（如商品、货币或金融工具）的价格波动。

远期合约的特点

• 定制性： 远期合约根据相关方的特定需求量身定制，包括资产的数量、交付日期和结算条款。
• 场外交易（OTC）： 与在交易所交易的期货合约不同，远期合约是当事方之间直接交易的，因此监管较少，更加灵活。
• 结算： 远期合约可以通过实物交付资产进行结算，或者通过现金结算，即在到期时按合约价格与市场价格之间的差额付款。
• 对手方风险： 一方可能违约的风险，这是与涉及清算所的交易所交易合约不同的特点。

远期合约的工作方式

1. 谈判：双方讨论资产的价格、数量、交付日期和付款方式等条款。
2. 执行：一旦达成一致，合同便会执行，这在法律上要求双方在指定的未来日期履行义务。
3. 结算：在到期日，合约要么通过实物交付资产进行结算，要么通过现金支付进行结算。

远期合约的例子

让我们考虑一个涉及农民和谷物公司的假设场景：

– 农民预计在六个月内收获10,000蒲式耳的小麦，并担心小麦价格可能会下跌。
– 他们与谷物公司签订了一份远期合约，约定六个月后交付，每蒲式耳价格为5.00美元。

现金结算的计算

假设当合同到期时，小麦的市场价格跌至每蒲式耳4.50美元。现金结算的计算如下：

1. 合同价格：每蒲式耳5.00美元
2. 到期时市场价格：每蒲式耳4.50美元
3. 差额（农民的收益）：5.00美元 – 4.50美元 = 0.50美元每蒲式耳
4. 10,000蒲式耳的总收益：
总收益 = 差额 x 数量
总收益 = 0.50美元 x 10,000 = 5,000美元

在这种情况下，农民通过远期合约锁定了更高的价格，获得了5,000美元，有效地对冲了小麦价格下跌的风险。相反，如果市场价格超过合同价格，谷物公司将受益。

远期合约在各个行业被广泛使用，以管理风险并确保买卖双方的价格稳定。